1970年，香港灣仔的雷氏武館。
一個牌匾，已經看出了雷氏武館館主的身份。
雷一笑館主惠存
香港第一拳
陳氏蔡李佛拳館
張氏太極武館
葉氏詠春武館
周氏螳螂拳館
仝敬賀
香港第一拳的美譽並非平白得來，雷一笑從自幼開始每天平日練功，從未間斷。他是個是四十來歲的中年人，樣貌威武，一舉一動，顯露出「大師」的風采。
雷一笑擅長洪拳，曾經向林世榮徒弟學習過，盡得真傳。
「上來！」
「是！師父！」二徒黃傑是兵器好手，手持雙龍刀，奉命上來讓雷一笑過招。他一套雙刀連環斬，已登堂入室的境界。
雷一笑雖沒武器，但他看穿了雙刀套路，第一刀斬向頭部。還未斬下，雷一笑用手一拍擊中黃傑的右肘，武器更被打飛。
眾門徒看後，大叫：「好！！」雷一笑聽後暗喜：「喝采得太早了。」
雙刀變了一刀，黃傑仍然以單刀劈向雷一笑。立刻後退，然後反擊，一拳把黃傑打飛到七呎。
「哈哈，我這招『飛龍回天』如何？」
「師父的新招出神入化，無人能及呀！」
就在此時，三徒楊雄和四徒甘明在武館外。雷一笑見後：「你們去自由練習吧。」之後離開武館，對兩人說：「辦得怎麼樣？」
楊雄：「一切按師父吩咐，一一辦妥了。」
甘明：「我們在發財當舖偷了一萬元，馬老闆等人已認定是李振龍所為。已約好李振龍今晚在修頓球場會面。」
雷一笑再問：「李振龍的八極拳練成怎樣了？」
楊雄一邊拍馬屁一邊回答：「利害得很，簡直是出神入化來形容。這兩年來，在整個香港島已經無人不知他的大名了。不過他都比不上師父你。」
雷一笑：「好，我們也去修頓球場看熱鬧。」甘明拍馬屁說：「師父一出手，這個姓李的一定會敗給你！」
「這件事不要被任何人知道。」兩人：「導命！師父！」
雷一笑看住牌匾，說：「香港第一拳，始終是我。」
「第一」如用骨疽一樣，一旦背負了，就要威脅他的人一一打倒。到底雷一笑對這個稱號到底是受益還是受害呢，只有他知道了。
晚上，在修頓球場，馬老闆在這裡等候。
下屬問他：「他會過來嗎？」馬老闆答：「他一定會來的。這兩年來，李振龍這名號炙手可熱，有膽去劫我當舖⋯⋯」
馬老闆原本想報警，可惜當時香港警察貪污問題太嚴重，故此不信任。
至於李振龍是什麼人？我們來一一簡述。
1943年在台灣出生，為抗清名將李定國的後人之一。
李振龍的父親曾經學習過太極拳，他見兒子身體孱弱，故教他八極拳，以鍛鍊身體，讀中學時拜八極拳傳人劉雲樵徒弟學習八極拳，更練出本領來。
25歲時因為怕被政府清算，被迫離開台灣而來到香港謀生。此時，他的八極拳更登峰造極的地步。先後更打敗過日本空手道黑帶、韓國跆拳道宗師和巴西柔術實戰者。再加上為人行俠仗義，使他在兩年內評價甚高。
就在此時，有個青年走過來，這位青年相貌堂堂，氣宇軒昂，他就是最近有名的李振龍。
李振龍問他們：「是你們派人來找我嗎？」
馬老闆拿出禮金答：「是的，這是我們的一點心意，請你把我們的錢交回」
「什麼錢？」李振龍不解
老闆回答：「是的，我們當舖有筆錢被盜，並留下你的名字。 馬老闆 · 」
「我沒搶你們的錢。」
「我們千辛萬苦托你回來，不想空手而回⋯⋯」
李振龍生氣：「大言不慚！」之後回頭回去。馬老闆三人追著他，說：「別走！沒有這筆錢！我們的舖會倒閉了。」
李振龍沒有回應，只回頭用了簡單幾拳間把兩個下屬打倒了。而馬老闆很快被捉住。
「我根本都沒偷你們的錢。」
「姓李的，我跟你拼了！」同一時間，雷一笑帶著三徒四徒來了。問：「馬老闆，所為何事？」
馬老闆見雷一笑，覺得救星來了，對其說：「雷師父，請你的主持公道。李振龍偷了我們當舖的錢，不肯交回。」
雷一笑望向李振龍：「李振龍，真有此事？」
「你是什麼人？」
「在下是雷一笑。」
李振龍大吃一驚：「香港第一拳雷一笑？」香港第一拳這個名號，來頭甚大，令他忘了偷錢的事。
「雷師父如雷貫耳，後輩早已渴望和閣下你砌磋一下。」李振龍語帶挑戰。而雷一笑正中下懷。
「李先生驕氣迫人，非要老夫出手不可喔。」其實李振龍無非戰不可，但雷一笑出言穩住戰局。
「我李振龍近年來未逢敵手，樂意和香港第一拳比試。」
「念在你年輕，打輸了，我不會取你性命。你自己挑斷手筋，然後退出武術界吧。」
自信滿滿的李振龍一口答應：「如果你輸了呢？」
「我也一樣。」李振龍擺出姿勢：「雷師父小心了。」
「請過招！」說後兩人開打。
洪拳和八極拳同時使出，數回合內，不分勝負。李振龍比盛傳中更要利害，河況他面對的是香港第一拳。其間李振龍的拳頭快到雷一笑臉部，之後翻滾後退了。
「有雷師父相助，我們都不是這小子的對手呀。」有雷一笑幫助，馬老闆安心了。
楊雄：「姓李並非浪得虛名呀！」甘明：「小心被師父聽到呀！」這兩人心知肚明，當舖的錢是他們冒名偷走的。
兩人對峙，李振龍讚賞雷一笑：「雷師父果然名不虛傳。」
雷一笑心想：（如果再戰三十回合，恐怕勝負難分。）
（好，是時候使出『猛虎硬爬山』了。看看雷師父能否破解了。）李振龍一躍而上，向雷一笑使出猛虎硬爬山，雷一笑快速招架，可惜被其的拳力打至鬆開，然後左一拳、右一拳，然後再施肘擊。可是李振龍不忍損雷一笑的聲譽，故前兩擊沒出盡全力，其肘擊沒打中他，隨即收拳。
可是雷一笑並不同此意，立即蹲下，掩飾敗象。趁李振龍收拳，迅速對其使掃堂腿。
李振龍絆倒，他大感意外，心想：（我已經手下留情，他竟然⋯⋯）正準備起身，被其新招「飛龍回天」打飛至三十米，口吐鮮血。
楊雄和甘明大喜：「好，師父贏了！！」
李振龍咳出鮮血：（沒⋯⋯沒想到他是如此卑鄙的人，我真後悔我手下留情⋯⋯）
雷一笑對李振龍說：「姜還是老的辣，你也心服口服。念在你年少無知，說過的話，可以不算數。或者你去交還當舖的錢，向我賠罪，我也不會追究。」
「誰說不算數⋯⋯」雷一笑說得大方，其實迫李振龍要緊。
楊雄怕事件被揭穿，甘願做醜人，於是拿刀給李振龍：「來！你快自斷手筋，然後在這裡消失吧！」
兩人武功一山高一山低，李振龍除了後悔自己不夠恨之外，更無話可說。於是咬緊牙根，把左手手筋割斷。然後黯然離開，留下了一句說話：
「馬老闆，你們當舖的錢被偷與我李某無關⋯⋯」
「偷錢的人未必是他呀⋯⋯」得償所願的雷一笑如此一說，讓人們把他當是明辨是非的老師父。
馬老闆答他：「就算是不是他，此等年少輕狂之輩，應該給他教訓。只割他手筋，已經算是閣下你寬宏大量了！」
雷一笑看血跡，心想：（割斷手筋，已經令他成為廢人了。更何況他也不會把香港第一拳搶下，從今以後，這個世界上沒李振龍這個人了。）
馬老闆：「雷師父，很感謝你！我要把你的事蹟告訴別人！」隨後告別。
馬老闆走後，雷一笑問楊雄和甘明：「這一萬元藏在那裡。」「放在九龍的百福堂裡面，林老板是你老友吧！」
貪得無厭的兩人接著說道：「師父你只重名節，區區一萬元由我倆平分吧。」
「你們真有我心呢。去年你們的大師兄跟我去澳門辦事，結果只有我回來，你倆想知道他去了哪裡？」兩人不解，問：「哪，大師兄去了哪裡？」
「他跟你們一樣，佔我便宜！」兩人震驚，雷一笑一掌打中楊雄的天靈蓋，七孔流血，一招斃命。「我平生最討厭有人佔我便宜，所以我把他殺了。」然後一拳打中甘明的左心房，心臟爆裂，死了。「輪到你們了。」
雷一笑望向這兩個徒弟的屍體說：「就是因為你們這種人，簡直丟我臉。」最後自行離開，說：「與虎謀皮是一件危險的事。」
