達人專欄這裡是亞夜的財經頻道（欸
你不理財，財不理你。這兩年下來亞夜不斷推廣長期持有的指數化投資，如果要說懶人包那就是歐印 0050。但如果你認為單壓台北股市還不夠分散，那你絕對需要認識一個新的標的：VT。
【VT】
VT 是股票代號。就像台北股市中，2330 代表台積電、2002 代表中鋼一樣，VT 代表的是「Vanguard Total World Stock Index Fund ETF」。名詞不重要，重點的是要知道這個東西是什麼。這個標的是由美國「先鋒領航」（Vanguard）所發行的 ETF，雖說名詞不重要，但從名稱上也能看得出來，他背後的成分股是「全世界」，換句話說，再也沒有哪個標的能比這個更為分散。
之前亞夜有簡單提過一個原則：不要把雞蛋全放在一個籃子裡。也就是說，不要單壓一檔股票，所以如果真得很懶得看盤，投資 0050 相當於同時投資 50 檔標的，這樣就好了。但是，因為 0050 跟台北股市指數高度相關，因此只要面臨台股全面下挫的時期，0050 也是有可能虧錢的。2008 金融海嘯那段時間，0050 甚至都腰斬過，所以這樣仍然還不夠分散，畢竟誰都不知道什麼時候會碰上黑天鵝。
為了對沖 0050 的風險，有一個方式就是買債券。債券跟股票存在負相關，邏輯是市場上的錢總是要有地方去，錢去哪裡哪裡就漲。因此如果股市下挫，資金從股市撤離，那麼很自然的就會往債券流通。資金流入債券，債券就會漲價，所以債券可以跟股市對沖風險。藉由股市跟債券的搭配，就可以有效減少風險。
不過這僅僅只是粗略的邏輯。誰規定熱錢一定要留在台灣？如果外資大量撤出台北股市，同時又大量拋售債券，並將資金移往其他新興市場，結果就是台北股市跌爛債券也跌爛，然後漲都漲在新興市場，此時，0050 搭配債券的組合就直接破功了。
因此，為了考慮這樣的風險，最好還是什麼都來一點，於是 VT 成了最好的投資標的。
【VT 的成分股】
VT 做為一檔 ETF，當然背後也是由許許多多的股票所構成。VT 的前十大成分股為：
蘋果公司（Apple Inc.）3.50%
微軟公司（Microsoft Corp）3.20%
字母控股（Alphabet Inc.）2.10%
亞馬遜（Amazon.com Inc.）1.80%
特斯拉（Tesla Inc.）1.10%
META（Meta Platforms Inc.）1.00%
微軟公司（Microsoft Corp）3.20%
字母控股（Alphabet Inc.）2.10%
亞馬遜（Amazon.com Inc.）1.80%
特斯拉（Tesla Inc.）1.10%
META（Meta Platforms Inc.）1.00%
輝達（NVIDIA Corp.）0.90%
波克夏控股（Berkshire Hathaway Inc.）0.70%
台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.）0.70%
聯合健康集團（UnitedHealth Group Inc.）0.60%
波克夏控股（Berkshire Hathaway Inc.）0.70%
台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.）0.70%
聯合健康集團（UnitedHealth Group Inc.）0.60%
聽說台灣人很喜歡台積電，買 ETF 先看「含積量」，那麼 VT 雖然只買了 0.7%，但畢竟還是有。不如說，在全世界的市場裡面能夠佔到 0.7% 的份額，就問台積電強不強？
從前十大成分股來看幾乎都在美國，只有台積電是台灣公司，這確實挺屌的。不過如果只這樣看，很容易誤會這只是一個「美國為主」的 ETF。因此我們換個看法，來看看 VT 的前十大「投資國」。
美國 60.00%
日本 6.10%
英國 3.90%
中國 3.40%
加拿大 2.90%
法國 2.60%
瑞士 2.40%
德國 2.10%
台灣 2.00%
澳大利亞 1.90%
日本 6.10%
英國 3.90%
中國 3.40%
加拿大 2.90%
法國 2.60%
瑞士 2.40%
德國 2.10%
台灣 2.00%
澳大利亞 1.90%
確實，美股佔了 60%，換句話說，VT 雖說是全世界分散，但大多數的資金還是留在美國。但就像 0050 有 58% 台積電一樣，人家市場份額就是大，為了貼近指數，這也是合理的結果。
我們不妨事後諸葛一下：過去為什麼全世界都在瘋美股？主要兩個原因：
一是美國是全世界最大的消費市場，比中國還大。所有的商品都要賣往美國，所以全世界的金融多少都依賴美國，所以美國市場的競爭力強勁。
二是美國擁有全世界最頂尖的領先技術。所有新創科技幾乎都是從美國為中心發展出來的，因此美國市場的競爭力強勁。
當然，美國國力（軍力）強大，美元又是世界金融的主要貨幣，美債又被視為無風險資產（儘管今年開始要打上問號），就問你美國怎麼輸？所以過去幾年，美股是全世界最大的股市無庸置疑。
然而世界並不是只有美國，而且美股也不是沒有雪崩過。而美股一旦雪崩，通常就是新興市場吃到飽。所以如果要貫徹「分散風險」的這個大原則，VT 顯然會是比 0050 更好的投資標的。
【VT 的維持費與細節】
若說 0050 是追蹤台北股市指數的 ETF，那 VT 就是追蹤全世界指數的 ETF。做為分散風險的投資標的，不妨來比較一下兩者的差異：
| VT | 0050 | |
| 成立時間 | 2008 / 6 /24 | 2003 / 6 / 25 |
| 費用率 | 0.08% / 年 | 0.14% / 年 |
| 配息頻率 | 季配 | 半年配 |
| 資產規模 | 353 億美元，約 1.1 兆新台幣 | 6300 億新台幣 |
| 追蹤指數 | FTSE 世界指數 | 台灣50指數 |
當中 VT 最具競爭力的是費用率僅 0.08% 這點，幾乎是 0050 的一半。0050 還是今年降費過的，之前 0050 的費用率可高達 0.32%。別小看這個費用率，因為費用率差異，就讓追蹤相同指數的 006208 在績效上狠甩 0050 一條街。所以當然費用率越低越好。
【如何投資 VT】
雖然亞夜一直說 VT 多好多好，難就難在一點，VT 畢竟是在美國掛牌上市的 ETF，因此無法在台北股市直接進行交易。
由於是在美國股市掛牌，所以要嘛你自己在海外券商申請帳戶，要嘛就只能透過手續費貴森森的「複委託」來下單。
【複委託手續費】
講了半天終於到了今天的主題——複委託。複委託以結果來說，就是允許你像是直接在台北股市下單那樣直接下單海外股市，但因為其實現的原理是你向券商下單然後券商再向海外下單的方式執行，所以中間轉了一手甚至好幾手，所以會產生額外的手續費。
台北股市的交易手續費行情價為成交金額的 0.1425%，而複委託則是 0.1%～0.3% 左右。看起來差不多，不過最大的問題出在「低消」。
以亞夜使用的「玉山證券」來舉例，美股手續費的低消為 35 美元。低消是什麼意思？就是不論成交金額高低，最少要收這麼多錢。舉例來說，玉山證券負委託的掛牌手續費為 0.4%，也就是成交金額 1000 美元要收 4 美元。但因為低消的關係，直接就是 35 美元，也就是說實質手續費高達 3.5% 而不是標榜的 0.4%。
由於未滿 35 美元收 35 美元，因此實質上來說，成交金額要超過 8750 美元才能讓實質手續費壓低到牌價，這筆金額不是什麼小數目，如果頻繁交易，只怕你的獲利全部都被手續費給吃光了，所以說，使用複委託下單美股的前提是「長期持有」。
【定期定額】
大多數的券商都會提供「定期定額」的服務。這個服務的最大賣點是：手續費優惠。
定期定額的玩法是這樣：在前一日，券商可以透過合約提前知道所有客戶預計於當天購買多少標的，因此券商可以統一進行掛牌買入。由於是由券商統一買入所有客戶的委託量，因此相當於只有「一單」，因此手續費就可以由全體客戶去平分，自然沒有所謂「低消」的問題，甚至還能享有手續費優惠。
以亞夜使用的「玉山證券」來舉例，定期定額的手續費為 0.2%，低消 0.3 美元，不僅掛牌的手續費減半，甚至幾乎「無低消」（0.3 美元也就台幣 10 塊錢左右而已，你跨行轉帳都不止這個費用！），所以定期定額是一個節約手續費的好做法。
當然，既然是由券商統一下單，所以掛牌價格就不能由個別客戶決定，而只能由券商統一。並且，由於券商實際上也只是按照價格掛牌買進，萬一波動過大，就有可能「買不足額」甚至「買不到」的情況，這的確是一層風險。然而對於一個月只能拿出一萬，甚至只有幾千台幣投資的小散戶而言，這些風險絕對都比自己投資一次就要台幣 1000 元的手續費要小得多。
以亞夜目前的委託合約舉例：每個月固定買入 500 美元的 VT 跟 300 美元 TLT（美國 20 年期公債 ETF），如果自己買，光手續費一個月就要 70 美元；但透過定期定額就只要 0.6 美元，實在沒有理由不透過定期定額的方式投資。
前陣子，亞夜也有定期定額過蘋果、輝達、QQQM、SOXX 等標的，當然都有賺錢，但賣掉一次就被抽 35 塊，真的是都在幫券商打工。所以像亞夜這種一個月甚至拿不出 1000 美元投資的，就別想著去投資個股，每個月定期定額存 VT，等退休後再一次領回來是比較安全的做法。
※由於手續費低消的關係，所以賣出時單筆金額一定要大才不會被收低消。因此小資族最好是集中單一標的並且要賣就全賣。但因為集中單一標的與分散投資的理念對撞，所以本身就是全世界分散的 VT 是唯一的選擇。
【提領】
投資前要先搞清楚的是，投資股票的目的是要讓閒錢去創造價值以供未來使用，因此當用則用。就好比銀行存款，當你有需要用錢時就會去領錢，那麼同樣的道理，需要用錢就賣股票，這個過程我們稱為「提領」。
當我們把錢放在台北股市時，你需要用錢時就賣股票，賣了就有錢了。雖說到帳要等兩天，但除非你平常對財務毫無規劃，總是等到火燒屁股時才要籌錢，否則一般所謂的需要用到大錢如結婚、買房等等，等兩天到帳一般都是等得起的。
但如果你今天是複委託美股那就不一樣了。複委託賣出時，因為是券商這邊代為掛單，所以錢也會先被寄放在券商那，接著券商再將錢轉入你的帳戶裡，因此需要的時間較為漫長。最重要的是，如果金額太小，那手續費就會異常得高。
換句話說，你複委託美股這個動作本身完完全全就是一個「定存」的概念而不是「活存」，也就是說你不能期待你隨時要用錢隨時能變現，也因此你不可以把所有的投資都拿去複委託美股，因為這會導致你無法提領而導致資金斷鏈。
雖然說 VT 怎麼看都比 0050 更分散更值得投資，但為了資金運用的彈性，只要你不打算離開台灣，那麼將錢留在台股還是比較方便。於是就有了這樣的投資策略：
將資金分成 3 份，但不是等份，而是看你的需求而定：
一份是相當於退休金的儲蓄，用來投資 VT。
一份是相當於高利率活期存款的儲蓄，用來投資 0050。
一份是生活費，以備不時之需。
退休金顧名思義，當然是在你退休後才提領的，所以是你防守的部位。放 VT 的目的當然是不要讓你的財產過度曝險，同時又能享有穩定報酬。因此，要在你生活無虞的前提下才拿出來投資，這部分可多可少。
活期存款的部分是你累積資產的主力，也是你進攻的部位。因為隨時能變現，所以可以多放一點，但要注意的是你放越多風險越大，萬一在你需要用錢的時候碰上熊市，你將會賠上大量過去累積的績效。
因此，為了避免這種事情發生，你需要為自己留一點現金。現金當然不用留太多，因為現金本身是「負資產」，他會隨著通膨而逐漸降低價值，所以現金部位是夠用就好。一般抓 3~6 個月的生活費即可。
這個策略因人而異，如果你的月薪只有 3 萬，每個月固定開銷就高達 2.9 萬，那剩餘的 1000 元要你丟 VT 存退休金顯然不可能。因此呢，你需要先投資台北股市積極進攻，值到你累積出一桶金以後，再來進行分配。
而當你退休後，什麼叫退休後？退休指的是你完全斷絕其他收入的時候叫退休。此時，你可以將你的退休金一次領回並且再做運用，也就是把你過去存的 VT 找個好的時機賣光，然後用這筆錢過日子。當然，這些錢你可以先轉去台北股市，然後慢慢提領，以延長保存期限。
【VXUS】
雖說前面都在講 VT，但 VT 終究包含了六成的美國股市。如果你個人覺得美國很礙眼，川普政策變來變去很肚爛，或者覺得美國風險太高隨時會倒，或者單純覺得美股六成還是太多想要稀釋，那麼你可以考慮搭配 VXUS 這檔 ETF。
VXUS 的邏輯跟 VT 一樣都是標榜全世界，不過範圍是「美國以外」。由於美股成分為 0，所以這檔基金雖然一樣在美股上市，但可以用來沖淡你對美股的依賴。如果說買 VT 是 60% 美國 40% 世界，那麼一比一買入 VT 跟 VXUS 就可以稀釋成 30% 美國 70% 美國以外，總之工具就擺在那邊，要怎麼使用就看個人。
由於低消的存在，複委託買美股的成本對小資族而言非常昂貴，因此完全不建議親自操作。要複委託玩美股必須透過定期定額單一標的的方式才能壓低手續費成本，但這又與分散風險的投資原則不符，因此經過層層篩選過後，VT 成了美股為一值得投資的標的。
同時由於低消的存在，越頻繁交易就越虧，所以必須長期持有，並且要賣時就一次賣光，讓金額變大以沖淡低消的損失。為此，最佳的策略就是「存股」，每月買進，一股一股買值到你退休時再一口氣贖回，而這個過程可能長達數十年，而這就是「長期持有」的策略。
VT 的價格大概在 130~140 美元附近，大約就 4000 塊台幣左右，對於想要強迫自己存「退休金」的人來說，每月存一股的這個門檻並不會太高。當然，資金狀況好一點的可以多買幾股，例如亞夜目前就是每個月買 3 股這樣。
最後，因為複委託有高昂的手續費成本，所以最後提領時要一次賣光。但賣回來的錢也別急著拿出來花光，可以換回台幣後呢改投入台北股市繼續維持，然後要用多少錢就賣多少股份，這樣就完美了。
【後記】
你覺得在維持一個你能接受的生活品質前提下，一年要花掉多少錢？以亞夜來說，亞夜的心理期望是 60 萬元。也就是說，一個月能有 5 萬元能花的話，應該就十分足夠了。
一年 60 萬，若以年化報酬率 5% 計算，就是 1200 萬。換句話說，一旦亞夜湊足 1200 萬資產，基本上就是真正意義的財富自由。而目前則還在累積資產階段，所以還在樽節開銷減少花費，為的就是提早退休。
你當然可以要求更高，但萬變不離其宗。例如你覺得一年要 150 萬才夠花，甚至你覺得既然都退休了，還在過年輕時的樽節生活那時在太奴性了，因此至少要 200 萬才行，那也無妨。就以最保守的年化 5% 來算，那你的人生目標就是要先存夠目標金額 20 倍的資產。而沒意外的話，大樂透中一次頭彩就有了。
但這也只是拿資產「利息」的部分出來花而已。當然這樣很好，只是因為你一直沒花到資產的「本金」，所以你的資產最終會全數變成「遺產」。這樣很好，至少你的兒子覺得很好。但如果你想多享受一點，確實，在侵蝕「一點點」本金的情況下，可以適度地「多領」一些些。或者反過來說，總領金額不變，但你可以少存一些些，也就是可以再早一點退休。
當然這都是考慮「單身」的情況。如果有撫養，那可能需求就會更大。但不打緊，你還有工作，就意味著你還有現金流。在你老得再也不能工作之前，你要設法先存夠資產，這樣就不用為自己的後半輩子擔心，這才是好的人生心態。
喔對，財經頻道一定要講的：投資理財有賺有賠，本頻道與所推薦之標的無不當之利益關係，投資人應審慎評估自身能力與需求後再行投資並自負盈虧。
封面圖片：繼續用這隻赫蘿。乾脆找時間畫一隻當封面圖片好了，省得每次都要去找圖。
